Зачем саудовские инвесторы покупают издателя EA за рекордные 55 миллиардов долларов

Представь, что твоя любимая игра внезапно оказалась в залоге у банка, а вектор её развития теперь определяют в Эр-Рияде. Именно это происходит с Electronic Arts. Саудовский фонд PIF покупает издателя за 55 миллиардов долларов, но радоваться вливанию капитала рано.

Эта покупка оформлена как выкуп с привлечением заёмных средств (LBO). и главная особенность такого механизма заключается в том, что огромная часть денег на покупку берётся в кредит, а сам долг вешается на баланс приобретаемой компании.

Куда пойдут деньги от главных игр

В данном случае американский банковский гигант JPMorgan выделяет более 20 миллиардов долларов. Это значит, что финансовое бремя EA вырастет лавинообразно. Если ещё весной долг издателя составлял скромные полтора миллиарда, то теперь он увеличится более чем в 13 раз.

Главное опасение связано с тем, как именно EA теперь будет распоряжаться своей прибылью. Бывший сотрудник Electronic Arts и венчурный анвестор Ник Баттон-Браун говорит, что ежегодный успех линеек вроде FC Sports строился на постоянном реинвестировании доходов.

Издатель тратил колоссальные суммы на поддержание инфраструктуры, улучшение игровых механик и маркетинг для следующих частей. Теперь же огромная часть свободных денег будет просто вымываться из компании для обслуживания гигантских процентов по кредиту.

Представители крупных инвестиционных фондов смотрят на ситуацию с долей оптимизма. Они уверены, что огромный долг станет отличным стимулом для жёсткой финансовой дисциплины. Необходимость регулярно платить по счетам заставит менеджеров EA тщательнее просчитывать риски и не раздувать штаты ради второстепенных проектов.

Стоит ли ждать ещё более агрессивной монетизации

Изменения коснутся внутренней структуры. Стоит ждать оптимизации расходов, закрытия наименее прибыльных подразделений и сокращения штата. Новая стратегия также может привести к пересмотру портфолио игр.

Саудовский принц Мухаммед бин Салман, по слухам, является большим фанатом Battlefield. Поэтому военные шутеры и спортивные симуляторы получат максимальную поддержку, а вот проекты, которые меньше вписываются в культурные ценности королевства, например The Sims, могут быть проданы другим издателям.

Мягкая сила и цифровой спорт вместо банальной перепродажи

Классический выкуп компании инвестиционными фондами преследует одну цель — сделать актив прибыльнее, а затем выгодно перепродать его условному технологическому гиганту вроде Apple или Microsoft. Но в случае с Саудовской Аравией всё выглядит немного иначе. Для PIF, который получит более 93% акций EA, эта сделка является долгосрочной инвестицией в геополитическое влияние.

Саудовская Аравия активно пытается использовать спорт для укрепления своего имиджа на мировой арене, но сталкивается с трудностями. Традиционный футбол или гольф жёстко зарегулированы, а покупка клубов не приносит желаемой прибыли.

Игры от EA дают королевству то, чего нельзя купить в реальном спорте, а именно мгновенный доступ к многомиллионной и очень лояльной цифровой аудитории. Линейки EA Sports FC, Madden NFL и Formula 1 идеально вписываются в саудовскую стратегию развития киберспорта. Эти симуляторы станут центральными элементами будущих чемпионатов мира по виртуальному спорту, которые пройдут в Эр-Рияде.